A Netflix comprou a Warner Bros? Entenda a oferta bilionária e a disputa com a Paramount.
Já imaginou ter, sob o controle de uma única empresa, o poder de fogo dos heróis da DC (Superman, Batman), a magia de Harry Potter e o alcance global da infraestrutura da Netflix? No mercado financeiro, esse cenário de que a Netflix comprou a Warner Bros deixou de ser uma teoria de fãs para se tornar uma das maiores disputas corporativas da década.
A venda da Warner Bros Discovery (WBD) entrou em uma fase crítica. O que começou com um leilão vencido pela Netflix se transformou em um campo de batalha quando a Paramount decidiu “atravessar” o negócio com uma oferta direta aos acionistas.
Neste artigo, vamos mergulhar nos detalhes dessa operação de 82 bilhões de dólares, entender o contra-ataque da Paramount e por que os órgãos reguladores podem impedir esse acordo de se concretizar.
O cenário: Por que a Warner Bros Discovery foi colocada à venda?
Para entender essa movimentação, precisamos olhar para o balanço patrimonial da Warner Bros Discovery. Apesar de ser dona de algumas das propriedades intelectuais mais valiosas do mundo, a empresa carrega uma dívida colossal, estimada em cerca de 35 bilhões de dólares. Além disso, as dificuldades de sinergia após a fusão entre a Warner e a Discovery pesaram no caixa.
A solução da diretoria foi colocar os ativos em leilão. A Netflix não perdeu tempo e colocou na mesa uma oferta agressiva de 82,7 bilhões de dólares.
Para a Netflix, isso faz todo o sentido estratégico. Eles já têm a tecnologia e a base de usuários, mas sempre tiveram que gastar bilhões criando propriedade intelectual do zero, é caro e arriscado tentar surgir com um novo clássico. Comprar a Warner é justamente, deixar de gastar tempo e bilhões em tentativas e erros, para se tornar dona de ativos que já possuem valor de mercado comprovado e uma base de fãs.
A reviravolta: A oferta da Paramount e a aquisição hostil
Quando o mercado já dava como certa a vitória da Netflix, a Paramount (apoiada pela Skydance) surgiu com uma proposta de 30 dólares por ação, totalizando 108 bilhões de dólares. O diferencial aqui não é apenas o preço, mas o que está sendo comprado.
Enquanto a netflix compra warner bros focando quase exclusivamente no catálogo e na HBO, a Paramount quer levar a estrutura inteira, incluindo canais de TV aberta e a rede de notícias CNN. A estratégia da Paramount é uma “oferta direta aos acionistas”, uma manobra para convencer os investidores de que o dinheiro vivo da Paramount vale mais do que a oferta mista (dinheiro + ações) da Netflix.
Apesar do valor maior, o conselho da Warner Bros Discovery inicialmente rejeitou a oferta da Paramount, preferindo a segurança e o alcance que a fusão com a Netflix proporcionaria ao seu catálogo de streaming.
O risco do monopólio: As leis antitruste podem barrar o negócio?
Aqui entra o maior desafio para quem acredita que a netflix comprou a warner bros definitivamente: o risco regulatório. Se a Netflix absorver todo o catálogo da Warner (DC, Senhor dos Anéis, Game of Thrones), ela se tornará uma força quase imbatível no setor.
No mercado financeiro, quando uma empresa domina uma fatia tão grande de um setor que pode ditar preços sem medo da concorrência, chamamos isso de monopólio. Se a Netflix não tiver rivais à altura, ela ganha um poder de precificação que pode prejudicar o bolso do consumidor final.
Quanto menor o controle das empresas sobre os preços, melhor é para os consumidores. Por isso, existe a possibilidade de que essa fusão seja barrada ou sofra restrições, pelas leis antitruste justamente para evitar um monopólio. Por conta desse risco, o Departamento de Justiça dos EUA (DOJ) pode impor restrições severas ou até barrar a fusão, o que representaria uma resistência nessa compra da Warner, e mantém as ações WBD em um cenário de alta volatilidade.
Conclusão: O que esperar dessa disputa?
Resumindo a situação, a Netflix venceu a primeira batalha no leilão, mas a guerra está longe do fim. Entre ofertas hostis da Paramount e o olhar atento dos reguladores americanos, o destino da Warner Bros Discovery permanece incerto. Para o investidor, o momento é de cautela, pois processos dessa magnitude levam meses — ou anos — para serem concluídos.
Aprofundamos essa análise com mais detalhes no vídeo abaixo. Confira!
